Paskelbta: 2025 m. sausio 3 d., 05:49 val.
Paskutinį kartą atnaujinta: 2025 m. sausio 3 d., 05:49 val.
Kitas analitikas spėja, kad „Caesars Entertainment“ (NASDAQ: CZR) šiais metais gali imtis veiksmų, kad gautų vertę iš savo skaitmeninių operacijų, įskaitant „Caesars Sportsbook“.
Naujoje ataskaitoje klientams „Deutsche Bank“ analitikas Carlo Santarelli teigė, kad sklando pasakojimas, kad „Caesars“ vadovybė yra sutrikusi, nes rinkos dalyviai interaktyviam verslui priskiria nepakankamą vertę, kuris pastaruoju metu sumažino nuostolius ir pajudėjo pelningumo link. Tas nepasitenkinimas gali priversti vadovybę imtis veiksmų, nors dar reikia išsiaiškinti, kas tai galėtų būti.
Santarelli apskaičiavo, kad jei „Caesars“ skaitmeninis padalinys atitiks arba viršys sutartą 2025 m. pajamų 352 mln. varžovas „DraftKings“ (NASDAQ: DKNG) ir „Caesars“ vertas net 20,75 USD už akciją akcijų kaina. Jei ši prognozė yra beveik tiksli, ji neabejotinai patvirtina mintį, kad investuotojai neduoda paskolų internetiniam segmentui, pagrįstam „Caesars“ akcijų uždarymu šiandien 32,51 USD.
Jei interneto verslas yra vertas tos sumos, tai reiškia, kad operatorių fizinės operacijos yra labai diskontuojamos, remiantis šių metų pakoreguotu pelnu prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą, amortizaciją ir restruktūrizavimo ar nuomos išlaidas (EBITDAR).
Atsižvelgdami į tai, kad šiek tiek daugiau nei pusė EBITDAR, gaunamo iš pagrindinės fizinės veiklos, gaunama iš visiškai nuosavybės teise priklausančio turto, manome, kad prekybos koeficientas yra dirbtinai mažas ir rodo, kad dalis sumos nuolaidą taiko rinkos“, – pastebėjo Santarelli.
Remiantis analitiko skaičiavimais, „Caesars Digital“ vertė yra 4,4 mlrd.
„Caesars Digital Scuttlebutt“ intensyvėja
Santarelli komentarai apie „Caesars“, galintį atverti savo skaitmeninių operacijų vertę, pasirodė praėjus maždaug savaitei po to, kai „Truist Securities“ analitikas Barry Jonas pareiškė, kad šiais metais galimas šio padalinio atskyrimas.
Nors Santarelli nustojo vartoti žodį „spinoff“, šis „patinka“ yra veiksmingiausias „Caesars“ veiksmų būdas, kai reikia sukurti vertę iš „iGaming“ / internetinių sporto lažybų aprangos. Pardavimas kitai žaidimų bendrovei greičiausiai nėra prasmingas, nes „Caesars“ greičiausiai negalės išlaikyti didelio susidomėjimo verslu arba jokio susidomėjimo.
Be to, dabartinės „Caesars Sportsbook“ rinkos dalies greičiausiai nepakanka, kad potencialus pirkėjas sumokėtų tiek, kiek pardavėjas tikėtųsi gauti.
Tada trūksta veiklos „iGaming“ įstatymų leidybos srityje. „Caesars“ šioje erdvėje užima tvirtą poziciją, tačiau tik septyniose valstijose leidžiama tokia lažybų forma ir tik spėliojama, kad šis skaičius šiais metais padidės, todėl potencialūs pirkėjai gali būti nelinkę mokėti už viltį.
„Caesars“ skaitmeniniai gandai yra seni
Gandai, susiję su „Caesars“ internetinėmis operacijomis, sklando daugiau nei ketverius metus, o pati bendrovė teigė, kad būtų pasirengusi atskirti verslą, tačiau taip pat išreiškė susidomėjimą išlaikyti visas nuosavybės teises.
Atsijungusi „Caesars“ galėtų išlaikyti dalį akcijų internetiniame segmente, tačiau dėl to įmonei sumažėtų doleris po sandorio. Tai gali būti apsidraudimas, nes neišsaugojus visos internetinio vieneto nuosavybės kyla rizika.
Pažymėtina, kad „iGaming“ yra labai pelningas, mažai pelningas užsiėmimas, o kai į tą mūšį gali patekti daugiau valstybių, operatoriai greičiausiai norės visiškai kontroliuoti savo interneto įrenginius.
Source link
